辛亥之冬，余载雪诣石湖。止既月，授简索句，且征新声，作此两曲，石湖把玩不已，使工妓隶习之，音节谐婉，乃名之曰《暗香》、《疏影》。
旧时月色。算几番照我，梅边吹笛。唤起玉人，不管清寒与攀摘。何逊而今渐老，都忘却、春风词笔。但怪得、竹外疏花，香冷入瑶席。
江国。正寂寂。叹寄与路遥，夜雪初积。翠尊易泣。红萼无言耿相忆。长记曾携手处，千树压、西湖寒碧。又片片、吹尽也，几时见得。
辛亥年冬天，我冒雪去拜访石湖居士。停留了一个月，居士给我纸笺，要求我创作新曲，于是我创作了这两首词曲。石湖居士吟赏不已，教乐工歌妓练习演唱，音调节律悦耳婉转。于是将其命名为《暗香》《疏影》。
昔日皎洁的月色，曾经多少次映照着我，对着梅花吹得玉笛声韵谐和。笛声唤起了美丽的佳人，跟我一道攀折梅花，不顾清冷寒瑟。而今我像何逊已渐渐衰老，往日春风般绚丽的辞采和文笔，全都已经忘记。但是令我惊异，竹林外稀疏的梅花，谒将清冷的幽香散入华丽的宴席。
江南水乡，正是一片静寂。想折枝梅花寄托相思情意，可叹路途遥遥，夜晚一声积雪又遮断了大地。手捧起翠玉酒杯，禁不住洒下伤心的泪滴，面对着红梅默默无语。昔日折梅的美人便浮上我的记忆。总记得曾经携手游赏之地，千株梅林压满了绽放的红梅，西湖上泛着寒波一片澄碧。此刻梅林压满了飘离，被风吹得凋落无余，何时才能重见梅花的幽丽？
《暗香·旧时月色》为一首咏梅词，此词借梅喻人，深蕴忧国之思，亦反映出词人生活的不幸。起句写旧时豪情，以月色、梅花勾连过去和现在，唤起与玉人月下摘梅的回忆；随即以“而今”转到当前，“长记”二字追忆赏梅雅事；末句又回到当下，惋惜片片落梅，暗含故人不知何日重逢之意。全词不断在过去和现在之间往复摇曳，结构空灵精致，意境清虚闲雅。